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这十年最大的时尚收购与交易案:奢侈品帝国的

2011年,当路威酩轩集团(LVMH)以52亿美元收购意大年夜利奢侈品珠宝品牌宝格丽(Bulgari)时,集团董事长兼首席履行官Bernard Arnault就已经建立了一个超级品牌组合,当时集团旗下包括了Louis Vuitton、Givenchy和丝芙兰(Sephora)。在接下来的九年里,Arnault又创造了新的品牌矩阵,收购了德国箱包公司Rimowa,与Stella McCartney建立合资公司,和蕾哈娜(Rihanna) 相助推出Fenty,还有在2017年对Christian Dior进行了130亿美元的整合。今年LVMH以跨越2000亿美元的市值一跃成为欧洲第二大年夜最有代价的公司。 这样看来,我们以LVMH的另一笔轰动的收购案停止这十年再相宜不过: 就在一个月前,集团以162亿美元收购了美国珠宝商蒂芙尼(Tiffany & Co.)。但跟着更年轻、更具举世化视角的破费者呈现,行业必须做出反映,这也导致许多公司开始从新组建自己的奢侈品牌矩阵。在以前的十年里,奢侈品市场变得加倍举世化,品牌产品价格开始采取举世化定价策略,供应链也延伸到了天下各地。社交媒体对破费者的直打仗达,使品牌在市场中的言行成为人们茶余饭后的谈资。贝恩咨询公司的一项钻研显示,近十年来一些收购和买卖营业也反应了奢侈品行业在中国破费者的推动下实现了伟大年夜增长,中国破费者对奢侈品市场的供献率占举世贩卖额的三分之一阁下,大年夜大年夜高于2010年的19% 。而高速变更的破费习气、体验式购物的兴起以及电子商务驱动下的传统贩卖渠道萎缩,都意味着“大年夜”成为举世竞争情况中的需要前提。虽然在2010年之前也存在一些大年夜的买卖营业案(比如LVMH在1997年以24.7亿美元收购了免税商品帝国DFS) ,但2011年后收购案的数量大年夜幅增添。 瞻望未来10年,LVMH为蒂芙尼开出的高额收购价格,可能会掀起一波大年夜型奢侈品买卖营业与收购的浪潮。毫无疑问LVMH已经向竞争对手发出了警告。Valentino2019春夏时装秀 | 图片滥觞:Getty Images1. Mayhoola收购Valentino (2012年)Mayhoola家族私募基金会是一家由卡塔尔皇室支持的基金会,2012年以8.5亿美元从私募股权公司Permira手中买下了这家意大年夜利时装公司。Valentino由设计师Valentino Garavani于1960年创立,并在Mayhoola带领下发告竣长。以前几年该集团也接踵收购了一批奢侈品牌,包括了Balmain和男装品牌Pal Zileri。2018年,有传言称Mayhoola或将出售Valentino,开云集团(Kering)随之成为外界预测收购该品牌的工具(各方当时都对此回绝置评)。 Valentino可能会得到一个可不雅的收购价格,然则这笔买卖营业能否成功将取决于其创意总监Pierpaolo Piccioli是否连任该品牌,终究Piccioli的秀场体现是评论家们的最爱。2. Yoox与Net-A-Porter合并(2015年),历峰集团随后收购合并后公司(2018年)2015年9月,总部位于伦敦的时尚电子商务公司Net-A-Porter与总部位于意大年夜利的折扣时尚电子商务公司Yoox合并,6个月后前者开创人Natalie Massenet忽然离职。瑞士奢侈品集团历峰(Richemont)入资Net-A-Porter 后便一举收购了该公司。一个月后,YNAP在Borsa Italiana正式上市,成为举世最大年夜的时尚电子商务零售商,总市值跨越37亿美元,年收入跨越13亿美元,节制着举世线上时尚和奢侈品市场10% 以上的份额。但如今,YNAP面临着Farfetch和MatchesFashion等对手的竞争,同时Vestiaire Collective和The RealReal等转售平台崛起,以及奢侈品牌自身改良电子商务运营都给它带来了压力。今年公司也发生了一系列高管离职事故。2019年5月,历峰集团公布了上一财年的业绩申报裸露了YNAP的问题。在截至2019年3月的财年中,包括电子商务平台在内的部门实现了两位数增长,同时呈现了2.64亿美元的运营吃亏,此中包括1.65亿美元的YNAP收购代价减记。BoF阐发了造成吃亏的根滥觞基本因,并且有证据注解,本意想要赞助公司抵御潜在风险所采取的技巧进级却孕育发生了反效果。到2020年,YNAP将无法实现贩卖额达到40亿美元的目标,在竞争对手徐徐扩大之际会继承拖累历峰集团的成长。3. Apax收购MatchesFashion大年夜多半股权(2017年)2017年9月,纽约私募股权公司Apax收购了MatchesFashion的大年夜部分股权,让平台估值跨越了10亿美元。 此前这家总部位于英国的多品牌电子零售商引起了猛烈的竞购战。据称,贝恩本钱(Bain Capital)、KKR 和Permira都对此体现出兴趣。1987年,Tom Chapman和Ruth Chapman伉俪在温布尔登开设了一家杰作店,随后凭着两人独特的目光迅速扩大。虽然奢侈品电子商务市场成长迅速,但依然面临寻衅。 2019年11月,这家多品牌线上零售商财报显示,截至今年1月31日的年度贩卖额增长了27% ,达到3.72亿英镑。 但增长速率低于去年的44% ,业务利润下降了89%仅为240万英镑。MatchesFashion首席履行官Ulric Jerome也在8月忽然离职。Supreme x Louis Vuitton联名系列| 图片滥觞:品牌4. Carlyle入资Supreme (2017年)这是顶级私人股本公司Carlyle首次投资街头衣饰品牌,这次买卖营业也突显出了这个街头品牌的影响力。该公司的消息人士证明,Carlyle以5亿美元阁下的价格收购了Supreme约50%的股份,这笔买卖营业让该公司的估值跨越了10亿美元。 然而Supreme是否可以将其影响力变成一种有代价的商品,来继承扩大年夜品牌规模还有待察看。Carlyle并不盘算经久持有该营业,它将盼望依靠于品牌显明前进的贩卖额上再满身而退。5. Coach收购Kate Spade(2017年)Coach在2017年以24亿美元的价格收购了Kate Spade,但这仅仅是这个美国奢侈品集团扩大计划的一部分,集团盼望沿着开云集团或LVMH的路线成长(两年前集团收购了Stuart Weitzman),并以Tapestry inc.的新名字呈现在大年夜众视野。集团计划经由过程联合Coach、Kate Spade和Stuart Weitzman的气力抗衡墟市流量流掉问题和日益猛烈的线上竞争。但在2019年9月,也便是在公司下调整年收益预期几周后,Tapestry免职了首席履行官Victor Luis的职务 ,缘故原由是这次收购并未取得预期的成功。根据BoF的报道和阐发,其主要问题出在 Kate Spade身上,品牌色彩斑斓的手袋曾风靡一代美国年轻女性,但逐步却掉去了影响力。Tapestry不停在试图旋转这种场所场面,但Kate Spade的创意总监 Nicola Glass (2017岁尾开始任职)的新产品今朝依旧没有得到广泛关注。这个品牌短缺欧洲老牌奢侈品牌的叙事力和文化意义,与其设计师并没有直接联系。Tapestry董事长Jide Zeitlin在Luis离职后接收其职务,已经开始牵头探求新的接替收购工具。这是一项艰难的义务: 要与欧洲的奢侈品巨子竞争,品牌必须采取建立耐心且经久的思维模式。6.Michael Kors Holdings收购Versace成立Capri Holdings (2018年)Michael Kors Holdings也介入进了打造美国奢侈品集团的竞争,如今该公司更名为Capri Holdings,并在2018年9月斥资21亿美元收购了有名意大年夜利时装品牌Versace,集团想借此举赞助自身在高端奢侈品市场盘踞更大年夜的份额。詹妮弗 · 洛佩兹在Versace2020春夏时装秀上 | 图片滥觞:Getty Images2011年Michael Kors Holdings A股首次公开发行,当时该公司的估值高达36.3亿美元。Versace在举世范围备受尊敬和敬仰,但品牌影响力却远弘远年夜于其营业规模。但对付一家有悠长历史,但不停难以实现贩卖增长、时常吃亏的公司来说,Michael Kors Holdings对Versace的收购价格太高了。今年头?年月,Capri首席履行官John Idol奉告 BoF,他估计这家意大年夜利品牌在未来几年的贩卖额将增添一倍以上,达到20亿美元,而增长要归功于其有名度和集团的投资。 Versace计划将门店数量前进至300家,并扩大年夜其手袋和女装产品线来推动贩卖。 Versace第三季度的同比贩卖额与去年同期持平,但假如它能继承乘着Donatella Versace播散的怀旧风潮,仍有时机实现贩卖翻番。7. Farfetch首次公开募股(2018年)Farfetch是举世最大年夜的线上奢侈品零售公司之一,但它将自己视为一家科技公司向投资者允诺,会用其掌握的客户数据和先辈的线上平台转化为利润,而不必要线下店、仓库和其他压低零售利润率的什物资产。与第五大年夜道百货和巴尼斯百货(Barneys New York )这样的百货市廛以及Net-A-Porter和MatchesFashion这样的线上竞争对手不合,Farfetch不承担购买和库存的风险,容许品牌和零售商直接进行贩卖,每笔贩卖匀称收取30%的佣金。Farfetch公开募股是史上最大年夜的时尚IPO之一 | 图片滥觞: Shutterstock对付卖家来说,可以得到Farfetch赓续增长的举世客户群。公司上市是多年来规模最大年夜的时尚类IPO之一,公司估值达到58亿美元,让时尚进入了硅谷的视野。但今朝Farfetch面临着和Uber一样的寻衅:提升盈利能力。今年8月,Farfetch收购了街头衣饰品牌Off-White的母公司New Guards Group。但公司难以解释这次收购是否相符其计谋,即成为亚马逊式的奢侈品平台。从上市到现在,投资者们对公司赓续变更的商业模式、过度生动的并购买卖营业以及令人失望的利润体现失望连连。8.复星集团收购Lanvin多半股权(2018年)在中国台湾媒体女王王效兰执掌Lanvin 17年之后,品牌被一家中国公司从崩溃边缘拯救了出来。 Lanvin曾在时任设计师Alber Elbaz的引导下创造了2.35亿美元的收入,在2012年达到顶峰,但四年后公司公布的财报显示了十多年来的首次吃亏,收入直线下降。在接下来的两年里替换创意总监也未能平息这场风暴。这笔买卖营业是复星集团迄今为止最受人关注的时尚投资。在以前的五年里,中国投资者对欧洲传统品牌的兴趣增长,比如上海之禾(Icicle Fashion Group)收购了破产的Carven。但正如BoF今年头?年月报道的那样,并非每笔买卖营业都可以实现盈利,Lanvin仍有许多事情要做。9. Authentic Brands Group收购巴尼斯百货(2019年)颠末三个月的拍卖历程,品牌治理公司ABG以2.714亿美元收购了破产的奢侈品百货公司巴尼斯百货(Barneys)。 这笔买卖营业将使其大年夜部分门店关闭,并授权于其北美的竞争对手萨克斯第五大年夜道杰作百货店(Saks Fifth Avenue)接收。巴尼斯百货公司在麦迪逊大年夜道(Madison Avenue)的门店年房钱上涨了72%达到2790万美元,之后该公司在8月份被迫申请破产保护。这是一项仲裁裁决的结果,此前该店与房主Ben Ashkenazy未能协商成功新租约的条目。在私募股权公司Black Rock的支持下,ABG从鞋子到奶油,向大年夜量供应商和制造商赋予常识产权,建立了一项利润丰盛的营业。没有库存聚积,ABG的利润来自相助伙伴的专利应用费。作为巴尼百货常识产权泉币化计划的一部分,ABG正在构建新的快闪店、店内市廛和电子商务平台,把巴尼斯麦迪逊大年夜道的位置变为快闪店的零售体验要领,此中将包括艺术装配、杰作店和娱乐举措措施。10. LVMH以162亿美元价格收购蒂芙尼(2019年)这是奢侈品行业有史以来规模最大年夜的一笔收购案,蒂芙尼成为了举世最大年夜奢侈品集团的一份子。该集团对奢侈品珠宝品牌的着末一笔投资还要追溯到2011年,以52亿美元收购宝格丽,这次收购使其手表和珠宝营业规模翻了一番。LVMH首席财务官Jean-Jacques Guiony形容收购蒂芙尼的买卖营业将使集团成为手表和珠宝营业的“游戏规则革命者”,也打消了人们对蒂芙尼近期业绩下滑的担忧。这家美国珠宝商之前正面临着外需疲软的场所场面,必要大年夜量资金来重振品牌和营业。这笔买卖营业将运用LVMH在市场上的伟大年夜影响力支持蒂芙尼的转型。此前蒂芙尼不停在努力实现零售收集的革新,糟糕的贩卖筹划和不均衡的店内体验削弱了强大年夜的品牌竞争力。与此同时,收购也会增强LVMH在美国市场的号召力。这笔买卖营业对其竞争对手历峰集团来说是个坏消息,历峰集团今朝拥有卡地亚(Cartier)和梵克雅宝(Van Cleef & Arpels),今朝是硬奢侈品领域的主导者。 根据贝恩咨询公司的数据,珠宝首饰是2018年体现最好的奢侈品类之一,公司猜测今年举世代价200亿美元的珠宝手表市场还将增长7% 。

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